Pengaruh Regulasi Stablecoin terhadap Pasar Surat Utang AS dan Risiko Volatilitas

Pasar stablecoin di Amerika Serikat sedang menuju pengesahan undang-undang yang akan mengatur stablecoin agar memiliki cadangan aset likuid seperti dolar dan surat utang jangka pendek pemerintah. Regulasi ini bertujuan untuk memberikan keamanan dan stabilitas bagi pengguna stablecoin serta meningkatkan kepercayaan terhadap mata uang digital ini. Meskipun regulasi dapat mendukung pertumbuhan stablecoin, para ahli memperingatkan bahwa permintaan stablecoin yang meningkat terhadap surat utang jangka pendek AS dapat menimbulkan ketergantungan yang kuat terhadap pasar Treasury dan risiko likuidasi dalam situasi tekanan pasar. Ada kekhawatiran yang berkembang bahwa jika terjadi kehilangan kepercayaan terhadap stablecoin, likuidasi besar bisa menyebabkan penurunan harga surat utang dan mengganggu stabilitas pasar pendapatan tetap yang biasanya aman dan stabil. Namun, sejumlah pengamat juga melihat potensi manfaat dari regulasi stablecoin, seperti meningkatnya permintaan atas surat utang jangka pendek yang bisa membantu pengelolaan utang pemerintah dan memperkuat peran dolar sebagai mata uang cadangan dunia. Dengan nilai pasar stablecoin yang bisa tumbuh hingga 2 triliun dolar pada 2028, legislasi ini jadi sangat penting untuk menyeimbangkan antara perkembangan teknologi keuangan baru dengan perlindungan stabilitas pasar dan sistem keuangan tradisional.