Courtesy of YahooFinance

Pengadilan Putuskan Pemegang SAFE Rhodium Jadi Kreditor dalam Kebangkrutan

Memberikan informasi tentang keputusan pengadilan terkait posisi pemegang SAFE dalam proses kebangkrutan Rhodium, yang berdampak pada siapa yang berhak menerima klaim pembayaran tunai dalam likuidasi aset perusahaan.

12 Sep 2025, 20.51 WIB

99 dibaca

Ikhtisar 15 Detik

Rhodium, perusahaan penambangan Bitcoin, mengajukan kebangkrutan dan melibatkan banyak pemegang SAFE.
Pengadilan memutuskan bahwa pemegang SAFE memiliki klaim atas pembayaran cash-out setelah likuidasi aset.
Klaim pemegang SAFE lebih senior daripada ekuitas tetapi lebih junior daripada klaim kreditor umum yang tidak dijamin.

Houston, Amerika Serikat - Rhodium, sebuah perusahaan penambangan Bitcoin asal Texas, resmi mengajukan kebangkrutan pada Agustus 2024, melibatkan enam anak perusahaannya. Kasus ini menimbulkan perdebatan soal hak pembayaran bagi para pemegang SAFE yang telah berinvestasi dalam perusahaan tersebut sejak 2021.

SAFE atau Simple Agreements for Future Equity adalah instrumen keuangan yang memungkinkan investor mendapatkan ekuitas di masa depan tanpa harus langsung mengeluarkan saham saat mendapatkan dana. Di sisi lain, Rhodium mengklaim bahwa SAFE tidak sama dengan utang dan pemegangnya tidak berhak jadi kreditor saat kebangkrutan.

Namun, para pemegang SAFE termasuk Celsius Holdings menuntut hak pembayaran tunai dalam likuidasi perusahaan sesuai kontrak. Klaim mereka mencapai lebih dari 70 juta dolar AS, menandakan besarnya investasi awal yang dipertaruhkan melalui instrumen ini.

Pada 30 Agustus 2024, pengadilan memutuskan bahwa pemegang SAFE memang memiliki 'klaim' atas pembayaran tunai, yang posisinya lebih senior daripada pemegang saham biasa, namun tetap lebih rendah dibandingkan kreditor umum. Keputusan ini mengatur pembagian aset selama proses likuidasi.

Keputusan ini penting karena memberikan kejelasan hukum tentang posisi SAFEs dalam proses kebangkrutan, sekaligus memberikan kepastian bagi investor yang menggunakan instrumen startup tersebut untuk pendanaan awal. Hal ini dapat mempengaruhi cara startup dan investor bernegosiasi di masa depan.

Referensi:
[1] https://finance.yahoo.com/news/bankrupt-bitcoin-miner-faces-hurdle-135141934.html

Analisis Kami

"Keputusan ini menunjukkan bahwa meskipun SAFEs bukan utang tradisional, pengadilan mengakui sifat klaimnya yang mendekati posisi kreditor. Hal ini bisa meningkatkan kepercayaan investor terhadap penggunaan SAFEs, tetapi juga menambah kerumitan dalam restrukturisasi perusahaan yang menggunakan instrumen ini."

Analisis Ahli

Aswath Damodaran

"Keputusan ini memperjelas perlakuan SAFEs dalam konteks hukum dan finansial, yang selama ini menjadi area abu-abu terutama dalam kebangkrutan. Ini bisa membuat startup lebih berhati-hati dalam menggunakan SAFEs untuk pendanaan awal."

Cathy Breen

"Dari sisi litigasi, keputusan ini membuka ruang bagi klaim lain yang serupa dan dapat mempengaruhi putusan masa depan terkait instrumen investasi hybrid seperti SAFEs."

Prediksi Kami

Keputusan pengadilan ini akan menjadi preseden penting bagi perlakuan hukum SAFEs dalam kebangkrutan, sehingga meningkatkan perlindungan bagi investor SAFEs di masa mendatang.

Pertanyaan Terkait

Apa yang terjadi dengan perusahaan Rhodium?

Perusahaan Rhodium baru-baru ini mengajukan kebangkrutan Chapter 11 di pengadilan.

Apa itu SAFEs dan bagaimana mereka terkait dengan Rhodium?

SAFEs (Simple Agreements for Future Equity) adalah instrumen keuangan yang digunakan untuk mengumpulkan dana tanpa menerbitkan ekuitas segera dan terkait dengan Rhodium karena mereka mengeluarkan SAFEs untuk mengumpulkan modal.

Apa keputusan pengadilan mengenai pemegang SAFE?

Pengadilan memutuskan bahwa perjanjian SAFE menciptakan 'klaim' atas jumlah pembayaran cash-out, yang lebih senior dari ekuitas tetapi lebih junior dari klaim kreditor umum yang tidak dijamin.

Mengapa pemegang SAFE mengklaim hak atas pembayaran cash-out?

Pemegang SAFE mengklaim bahwa mereka berhak atas pembayaran cash-out karena terjadi peristiwa likuiditas atau pembubaran.

Apa yang dimaksud dengan kebangkrutan Chapter 11?

Kebangkrutan Chapter 11 adalah proses hukum yang memungkinkan perusahaan untuk merestrukturisasi utang mereka di bawah pengawasan pengadilan.