Courtesy of YahooFinance

StubHub Siap IPO dengan Rencana Besar Jual Tiket Baru dan Tantangan Margin

Memberi informasi kepada investor mengenai rencana ekspansi StubHub dari pasar tiket sekunder ke penjualan tiket primer, sekaligus menunjukkan potensi pasar dan tantangan profitabilitas perusahaan menjelang IPO.

16 Sep 2025, 03.25 WIB

147 dibaca

Ikhtisar 15 Detik

StubHub berusaha untuk memperluas ke pasar penjualan tiket primer dengan potensi pendapatan yang signifikan.
Perusahaan menghadapi tantangan dalam mencapai target profitabilitas jangka panjang karena pengeluaran tinggi untuk pemasaran.
Model bisnis dan strategi pertumbuhan StubHub dibandingkan dengan platform konsumen lainnya, meskipun ada skeptisisme dari analis.

New York, Amerika Serikat - StubHub Holdings Inc., dikenal sebagai pasar tiket sekunder, bersiap melakukan penawaran umum perdana (IPO) yang dapat mengumpulkan dana hingga 851 juta dolar. Perusahaan ingin menarik perhatian investor dengan rencana ekspansi menjual tiket baru langsung dari penyelenggara acara, yang disebut "direct issuance".

Perusahaan menilai pasar penjualan tiket primer memiliki potensi sebesar 153 miliar dolar, melampaui pasar tiket sekunder yang saat ini menjadi fokus utamanya. Meskipun bisnis penjualan tiket baru masih kecil, StubHub sudah menjual lebih dari 100 juta dolar tiket primer tahun lalu, sebagian besar berasal dari kemitraan dengan New York Yankees untuk tiket World Series 2024.

Namun, StubHub menghadapi masalah penurunan margin EBITDA, turun dari 26% di 2023 menjadi hanya 12% pada semester pertama 2025, karena peningkatan biaya pemasaran untuk merebut pangsa pasar di sektor penjualan tiket baru. Hal ini memperingati kekhawatiran tentang kemampuan StubHub mencapai target margin jangka panjang sebesar 35%-40%.

CEO Eric Baker dan CFO Connie James optimis dengan model bisnis perusahaan yang mirip dengan platform konsumen besar lain seperti Etsy dan Shopify yang mendapat pertumbuhan, margin, dan arus kas yang kuat. Namun, analis Bloomberg Kevin Near menilai loyalitas pelanggan StubHub rendah karena tiket di platformnya tidak eksklusif.

Menurut Greg Martin dari Rainmaker Securities, IPO StubHub kemungkinan akan dipasarkan secara hati-hati dan prospek debut saham di pasar tidak sebaik IPO perusahaan teknologi populer lainnya. Meski begitu, pendanaan ini penting bagi StubHub untuk mengembangkan lini bisnis baru dan memanfaatkan peluang besar di pasar tiket primer.

Referensi:
[1] https://finance.yahoo.com/news/stubhub-ipo-puts-direct-ticket-202533241.html

Analisis Kami

"StubHub berusaha merevolusi model bisnisnya dari sekadar marketplace tiket sekunder menjadi platform penjualan tiket primer yang bernilai lebih besar, namun tantangan biaya pemasaran dan persaingan ketat membuat target profitabilitasnya sulit dicapai dalam jangka pendek. Jika gagal mengelola biaya dengan baik, investor mungkin akan hati-hati dan harga saham bisa stagnan atau menurun setelah IPO."

Analisis Ahli

Kevin Near

"Sebagian besar tiket tidak eksklusif di StubHub, sehingga sulit membangun loyalitas merek yang kuat; perusahaan juga menghadapi tantangan pengeluaran pemasaran yang tinggi dan target profitabilitas yang meragukan."

Greg Martin

"IPO StubHub akan dipasarkan secara konservatif dan berpotensi meraup minat dari investor ritel, namun debut pasar sahamnya diperkirakan tidak semenarik IPO perusahaan teknologi atau kripto lainnya."

Prediksi Kami

StubHub kemungkinan akan mengalami debut IPO yang kurang menggemparkan dibandingkan IPO perusahaan teknologi lain, dengan prospek peningkatan pendapatan di segmen penjualan tiket primer yang masih dalam tahap awal namun menuntut pengelolaan biaya yang ketat.