Analisis Valuasi ServiceNow: Antara Peluang dan Risiko Pertumbuhan Saham Teknologi

Memberikan analisis mendalam tentang valuasi saham ServiceNow dengan menggabungkan berbagai metode valuasi dan pendekatan narasi untuk membantu investor memahami apakah saham ini layak dibeli, ditahan, atau dijual dalam konteks pasar dan prospek masa depan.

23 Sep 2025, 18.00 WIB

253 dibaca

Ikhtisar 15 Detik

Saham ServiceNow mengalami kenaikan, tetapi masih dianggap sedikit overvalued berdasarkan model DCF.
Rasio PE yang tinggi menunjukkan bahwa pasar memberikan premium untuk pertumbuhan ServiceNow.
Pendekatan 'Narratives' membantu investor menilai nilai wajar berdasarkan proyeksi dan asumsi pribadi.

tidak spesifik, Global - ServiceNow adalah salah satu saham teknologi yang mengalami banyak perubahan harga sehingga membuat investor bingung harus berbuat apa. Dalam sebulan terakhir, harganya naik sebesar 6,9% setelah mengalami penurunan sebelumnya tahun ini. Meskipun turun 10,1% sejak awal tahun, dalam tiga tahun terakhir return yang dihasilkan mencapai 156,1%, sehingga membuat banyak orang masih ingin memantau saham ini.

Penilaian harga saham menggunakan metode Discounted Cash Flow (DCF) dilakukan dengan memperkirakan arus kas bebas perusahaan hingga sepuluh tahun ke depan. Dari hasil perhitungan DCF dengan metode Free Cash Flow to Equity, nilai wajar saham ServiceNow sekitar Rp 1.46 miliar ($885,14) per saham, yang menunjukkan saham ini sedikit overvalued sekitar 7,1% dibanding harga pasar saat ini.

Salah satu alat penting untuk melihat valuasi adalah perbandingan rasio Price-to-Earnings (PE). ServiceNow memiliki rasio PE sebesar 118,4x yang jauh lebih tinggi dari rata-rata industri software sebesar 36,6x, menandakan harga sahamnya overvalued bila dibandingkan dengan peer group yang rata-ratanya 64,1x. Hal ini menunjukkan pasar memberikan premi besar karena pertumbuhan dan margin yang diharapkan.

Selain angka dan rasio, pendekatan narasi digunakan untuk menghubungkan cerita investasi dengan data keuangan nyata. Pendekatan ini membuat investor dapat menyesuaikan asumsi tentang pertumbuhan pendapatan dan margin keuntungan untuk melihat bagaimana perubahan tersebut mempengaruhi nilai wajar saham. Dua narasi utama muncul: skenario bullish dengan nilai wajar Rp 18.78 ribu ($1.142) ,59 dan skenario bearish dengan nilai wajar Rp 1.49 miliar ($904,36) .

Kesimpulannya, meskipun saham ServiceNow menunjukkan momentum jangka panjang yang kuat, valuasinya saat ini tergolong mahal menurut beberapa metrik. Investor perlu menggunakan pendekatan personalisasi seperti narasi untuk memahami taruhan mereka dan mengelola risiko terkait integrasi AI, perubahan harga, dan perubahan ekonomi global yang dapat mempengaruhi prospek pertumbuhan perusahaan.

Referensi:
[1] https://finance.yahoo.com/news/servicenow-latest-ai-driven-expansion-110019006.html

Analisis Ahli

Aswath Damodaran

"Valuasi saham teknologi seperti ServiceNow harus mempertimbangkan pertumbuhan jangka panjang dan risiko yang melekat; rasio PE tinggi mencerminkan harapan pasar yang besar, tetapi perlu diuji dengan proyeksi arus kas mendalam."

Mary Meeker

"Investasi di perusahaan berbasis teknologi dengan inovasi AI seperti ServiceNow harus difokuskan pada pengembangan produk dan pangsa pasar, bukan semata valuasi yang saat ini tampak mahal."

Analisis Kami

"ServiceNow menunjukkan potensi pertumbuhan yang kuat, terutama dengan integrasi AI dan ekspansi ke pasar baru, tetapi valuasi saat ini sangat tinggi jika hanya dilihat dari rasio PE yang konservatif. Investor harus hati-hati dan menggunakan pendekatan narasi untuk menilai apakah ekspektasi pertumbuhan bisa benar-benar terealisasi, karena risiko integrasi dan tekanan pasar bisa sangat mempengaruhi kinerja ke depannya."

Prediksi Kami

Dalam waktu dekat, harga saham ServiceNow kemungkinan akan tetap bergejolak karena ketidakpastian terkait integrasi AI, persaingan pasar, dan faktor ekonomis global, tapi potensi pertumbuhan jangka panjang tetap menarik bagi investor yang bersedia menghadapi risiko.