Courtesy of YahooFinance

Perlombaan Stablecoin USDH di Hyperliquid Bisa Menggoyang Penguasa USDC

Menggambarkan persaingan peluncuran stablecoin USDH di blockchain Hyperliquid dan dampaknya terhadap pemain besar stablecoin seperti Circle, serta menjelaskan potensi perubahan dalam distribusi pendapatan di industri stablecoin.

11 Sep 2025, 02.16 WIB

252 dibaca

Ikhtisar 15 Detik

Persaingan untuk ticker USDH di Hyperliquid menunjukkan dinamika yang berkembang dalam industri stablecoin.
Stablecoin menjadi kunci untuk kesuksesan bursa crypto, dengan sebagian besar perdagangan dilakukan dalam stablecoin.
Dampak dari persaingan ini dapat merugikan Circle jika calon pemenang dapat menarik pengguna dengan model yang lebih menguntungkan.

Tidak spesifik, berhubungan dengan ekosistem blockchain global - Hyperliquid adalah sebuah blockchain dan bursa kripto yang cepat berkembang, tempat para trader bisa melakukan spekulasi dengan aset kripto yang lebih berisiko. Seiring pertumbuhannya sejak 2022, Hyperliquid kini mencatat pendapatan tahunan hampir 1,3 miliar dolar. Stablecoin adalah mata uang kripto penting di sini karena membantu trader menghindari fluktuasi harga dengan mengunci nilai sekitar dolar Amerika Serikat.

Saat ini, lebih dari 6 miliar dolar dalam stablecoin digunakan di Hyperliquid, dan lebih dari 90% dari jumlah tersebut adalah USDC, stablecoin terbesar kedua di dunia yang diterbitkan oleh Circle. Namun, Hyperliquid Foundation baru-baru ini membuka peluang bagi siapa saja untuk meluncurkan stablecoin baru dengan ticker USDH, yang khusus dirancang untuk digunakan dalam ekosistem mereka.

Beberapa perusahaan besar telah mendaftar untuk lomba mendapatkan ticker ini, termasuk startup yang berhubungan dengan Stripe melalui Bridge, penerbit stablecoin Paxos, serta sejumlah proyek DeFi lainnya. Mereka semua berlomba untuk menjadi stablecoin pilihan utama yang bisa memberikan hasil bukan hanya untuk pemiliknya, tapi juga komunitas Hyperliquid.

Stablecoin biasanya didukung oleh cadangan aset seperti surat berharga pemerintah AS yang menghasilkan bunga. Dengan begitu, penguasa stablecoin di Hyperliquid bisa mendapatkan ratusan juta dolar dari bunga ini. Ini penting bagi bisnis karena sampai 96% pendapatan Circle berasal dari hasil bunga cadangan USDC mereka.

Meski Circle masih optimis tidak akan kehilangan peran USDC, banyak analis melihat potensi kerugian pendapatan jangka pendek untuk Circle. Perlombaan ini bisa mengubah peta stablecoin dan memberikan peluang baru untuk inovasi dan keuntungan di dunia keuangan terdesentralisasi.

Referensi:
[1] https://finance.yahoo.com/news/crypto-companies-fighting-bachelor-style-191603273.html

Analisis Kami

"Persaingan ini menunjukkan bahwa ekosistem blockchain terus mencari cara untuk mendesentralisasi kontrol atas stablecoin dan meningkatkan insentif bagi komunitasnya. Namun, ini juga bisa memicu fragmentasi pasar stablecoin, yang mungkin akan mempersulit pengguna yang mencari stabilitas dan kepercayaan di masa depan."

Analisis Ahli

Mert Mumtaz

"Industri kripto sedang menyaksikan drama kompetitif yang unik, di mana protokol harus menarik stablecoin terbaik seolah-olah dalam ajang kencan, menunjukkan betapa pentingnya stablecoin untuk ekosistem mereka."

Bhau Kotecha

"Komunitas Hyperliquid ingin stabilitas yang benar-benar mereka inginkan, bukan hanya stablecoin yang sudah ada tanpa opsi pilihan, sehingga inovasi dan distribusi hasil yield harus menjadi perhatian utama."

Andrew Van Aken

"Kesempatan untuk mengelola sekitar $5 miliar stablecoin ini sangat jarang muncul dan dapat menjadi sumber pendapatan besar bagi siapa saja yang berhasil mengamankan posisi ini."

Prediksi Kami

Persaingan peluncuran stablecoin USDH akan mempercepat inovasi dan diversifikasi stablecoin di Hyperliquid, sekaligus mengurangi dominasi USDC sementara di blockchain tersebut.