Courtesy of YahooFinance

Stablecoin dan Regulasi Baru Dorong Permintaan Surat Utang AS Meningkat Pesat

Memberikan wawasan mengenai bagaimana stablecoin yang diatur mendukung permintaan surat utang AS dan potensi ekspansi pasar pembayaran global, serta perdebatan tentang dampak sebenarnya pada pasar obligasi dan ekonomi.

20 Agt 2025, 17.41 WIB

79 dibaca

Ikhtisar 15 Detik

Stabilitas pasar stablecoin dapat meningkatkan permintaan untuk obligasi pemerintah AS.
Regulasi yang jelas dapat mendorong pertumbuhan pasar stablecoin menjadi industri multitriliun dolar.
Ada perdebatan tentang apakah stablecoin benar-benar meningkatkan permintaan untuk utang pemerintah atau hanya redistribusi uang.

Washington D.C., Amerika Serikat - Stablecoin adalah mata uang digital yang dipatok 1:1 dengan dolar AS atau surat berharga yang dijamin pemerintah. Baru-baru ini, ada perhatian besar terhadap stabilitas dan regulasi stablecoin karena nilainya yang sudah mencapai ratusan miliar dolar dan potensi pasar yang sangat besar di masa depan.

Menteri Keuangan AS Scott Bessent menyatakan bahwa stablecoin akan meningkatkan permintaan untuk surat utang AS, terutama obligasi jangka pendek. Pemerintah berencana menjual lebih banyak surat utang untuk memenuhi kebutuhan ini, didukung oleh regulasi baru seperti GENIUS Act yang memberikan kepastian hukum bagi pasar stablecoin.

Goldman Sachs memperkirakan pasar stablecoin seperti USDC akan tumbuh sebesar 40 persen per tahun antara 2024 dan 2027, dengan total nilai pasar bisa mencapai triliunan dolar karena potensi perluasan di pasar pembayaran global yang sangat besar, termasuk pembayaran konsumen dan bisnis.

Namun, ada sisi skeptis yang mengatakan bahwa stablecoin sebenarnya hanya memindahkan uang dari satu bentuk ke bentuk lain tanpa benar-benar meningkatkan permintaan baru untuk surat utang pemerintah. Studi dari Bank for International Settlements menunjukkan bahwa dampak stablecoin terhadap yield Treasury jangka pendek bersifat asimetris dan volatil.

Berbagai indikator pasar saham global menunjukkan pergerakan yang bervariasi, sementara harga Bitcoin turun, dan banyak pihak memantau perkembangan regulasi dan adopsi stablecoin karena potensi besar yang dimilikinya untuk mempengaruhi pasar keuangan global.

Referensi:
[1] https://finance.yahoo.com/news/goldman-sachs-says-verge-stablecoin-104117655.html

Analisis Kami

"Stablecoin memang berpotensi memperkuat permintaan surat utang pemerintah AS, namun kita harus berhati-hati karena mekanisme sebenarnya lebih kompleks dan bisa menyebabkan redistribusi modal daripada peningkatan permintaan neto. Regulasi yang konsisten seperti GENIUS Act memang akan mendukung pertumbuhan industri ini, tapi potensi risiko pasar tetap perlu diwaspadai."

Analisis Ahli

Paul Donovan

"Stablecoin lebih banyak meredistribusi pasokan uang dan tidak benar-benar meningkatkan permintaan instrumen utang AS, sehingga dampak sebenarnya terhadap pembiayaan pemerintah bisa terbatas."

Prediksi Kami

Pasar stablecoin akan tumbuh pesat dan menjadi sumber permintaan baru untuk surat utang pemerintah AS, khususnya obligasi jangka pendek, yang dapat menurunkan yield mereka namun juga menimbulkan volatilitas akibat mekanisme inflow dan outflow stablecoin.

Pertanyaan Terkait

Apa yang diperkirakan oleh Scott Bessent mengenai stablecoin?

Scott Bessent memperkirakan bahwa stablecoin akan meningkatkan permintaan untuk obligasi pemerintah AS.

Bagaimana Goldman Sachs melihat potensi pasar stablecoin?

Goldman Sachs percaya bahwa pasar stablecoin akan tumbuh signifikan, dengan proyeksi pertumbuhan sebesar 40% CAGR dari 2024 hingga 2027.

Apa itu GENIUS Act dan apa tujuannya?

GENIUS Act adalah undang-undang yang bertujuan memberikan kejelasan regulasi bagi pasar stablecoin di AS.

Mengapa beberapa analis skeptis tentang dampak stablecoin pada pasar obligasi?

Beberapa analis skeptis karena mereka berpikir stablecoin lebih merupakan redistribusi uang daripada peningkatan permintaan untuk utang pemerintah.

Apa dampak potensial dari stablecoin terhadap permintaan obligasi pemerintah AS?

Stablecoin dapat meningkatkan permintaan obligasi pemerintah AS karena setiap stablecoin yang diterbitkan harus didukung 1:1 dengan dolar atau obligasi AS.