Dominasi Hyperliquid di Pasar Perpetuals On-Chain Terancam Oleh Lighter dan Aster

Menjelaskan dinamika persaingan dalam pasar perpetuals on-chain yang sedang berkembang pesat serta bagaimana pergantian penguasa pasar terjadi akibat masuknya pemain baru dengan dukungan kuat.

23 Sep 2025, 14.39 WIB

221 dibaca

Ikhtisar 15 Detik

Hyperliquid kehilangan pangsa pasar secara signifikan akibat kompetisi yang meningkat.
Aster dan Lighter merupakan pemain baru yang berhasil menarik perhatian di pasar perpetual crypto.
Pasar perpetual crypto menunjukkan pertumbuhan yang luar biasa dengan semakin banyaknya protokol yang bermunculan.

Tidak spesifik disebutkan, Dunia Crypto - Pasar perpetuals on-chain adalah tempat di mana orang bisa berdagang kontrak derivatif tanpa tanggal kadaluarsa langsung di blockchain. Hal ini memastikan transparansi dan keamanan. Dulunya, Hyperliquid menjadi penguasa mutlak di sini dengan menguasai 71% pangsa pasar pada bulan Mei. Namun, keadaan mulai berubah dengan masuknya pemain baru.

Lighter dan Aster, yang didukung oleh investor besar seperti a16z dan Binance Labs, semakin agresif mengambil bagian di pasar ini. Pangsa pasar mereka kini menjadi 16,8% dan 14,9% dari jumlah volume perdagangan mingguan, meningkat dari angka sangat kecil di bulan Mei. Kompetisi semakin terlihat nyata.

Volume transaksi di seluruh platform meningkat tajam, mencapai hampir 700 miliar dolar selama empat minggu terakhir. Dalam 24 jam terakhir saja, aktivitas perdagangan menyentuh angka 42 miliar dolar. Ini menunjukkan betapa besarnya minat dan pertumbuhan pasar ini yang juga menarik banyak pengembang baru.

Jumlah protokol on-chain perpetuals telah melonjak dari cuma dua pada tahun 2022 menjadi lebih dari 80 sekarang. Kondisi bebas hambatan masuk dan keluar membuat siapa pun dengan kemampuan teknis dapat membuat protokol baru dan bersaing. Persaingan ini mengikis dominasi Hyperliquid yang dulu hampir tidak tertandingi.

Ketegangan antara Hyperliquid dan Aster makin memanas. Mereka saling listing token masing-masing dengan level leverage tinggi, menciptakan 'perang' tawar-menawar yang menyenangkan untuk diikuti. Bagaimana persaingan ini akan selesai masih harus dilihat, tetapi jelas industri ini jauh dari stabil.

Referensi:
[1] https://finance.yahoo.com/news/hyperliquid-perpetual-share-collapses-38-073959335.html

Analisis Ahli

Camila Russo

"Pertumbuhan pasar perpetuals on-chain mencerminkan dorongan kuat untuk desentralisasi di sektor derivatif crypto, tapi ini juga mempertinggi risiko kompetisi yang brutal antara protokol yang bisa berdampak pada stabilitas jangka panjang."

Hasu

"Perang leverage yang meningkat bisa membawa volatilitas ekstrem tapi juga menciptakan peluang arbitrase unik untuk trader berpengalaman yang memahami mekanisme pendanaan terus menerus."

Analisis Kami

"Pasar perpetuals on-chain menunjukkan dinamika yang sangat menarik di mana tidak ada toleransi bagi pemain lama yang tidak beradaptasi cepat. Hyperliquid harus segera berinovasi untuk mempertahankan posisinya sebelum kehilangan pangsa lebih besar kepada pemain baru yang agresif dan didukung modal besar."

Prediksi Kami

Persaingan di pasar perpetuals on-chain akan semakin ketat, mendorong inovasi fitur, leverage yang lebih tinggi, dan kemungkinan penggabungan atau akuisisi antar protokol besar dalam waktu dekat.

Pertanyaan Terkait

Apa yang terjadi dengan pangsa pasar Hyperliquid di pasar perpetual crypto?

Pangsa pasar Hyperliquid telah turun dari 71% menjadi 38% dalam beberapa bulan terakhir.

Siapa saja kompetitor baru yang muncul dalam pasar ini?

Kompetitor baru yang muncul adalah Lighter dan Aster, yang telah meningkatkan pangsa pasar mereka menjadi 16.8% dan 14.9%.

Apa itu kontrak perpetual dan bagaimana cara kerjanya?

Kontrak perpetual adalah derivatif tanpa tanggal kedaluwarsa yang memungkinkan trader untuk berspekulasi pada pergerakan harga aset yang mendasarinya dengan mekanisme funding rate.

Mengapa pasar perpetual crypto mengalami pertumbuhan yang pesat?

Pasar perpetual crypto telah berkembang pesat dengan volume perdagangan hampir $700 miliar dalam empat minggu terakhir, dengan lebih dari 80 protokol yang ada.

Apa yang dilakukan Hyperliquid dan Aster dalam persaingan mereka?

Hyperliquid baru saja mencantumkan token ASTR milik Aster, dan Aster menanggapi dengan menawarkan perpetual HYPE dari Hyperliquid dengan leverage yang tinggi.