Courtesy of YahooFinance

Perusahaan Treasury Kripto Berisiko Anjlok 50% Setelah Pendanaan PIPE

Memberikan peringatan tentang risiko besar yang dihadapi oleh perusahaan treasury kripto yang telah melakukan pendanaan melalui PIPE, yang berpotensi menurunkan harga saham hingga separuh dan memperingatkan dampak tekanan jual saat masa lock-up berakhir, sekaligus menunjukkan perubahan strategi beberapa perusahaan dalam upaya menjaga nilai saham.

26 Sep 2025, 19.47 WIB

91 dibaca

Ikhtisar 15 Detik

Perusahaan yang melakukan PIPE menghadapi risiko penurunan harga saham setelah periode penguncian berakhir.
Strategi treasury crypto yang mengandalkan akumulasi Bitcoin mulai menunjukkan tanda-tanda kelelahan.
Banyak perusahaan kecil sedang berjuang dengan valuasi yang menurun, mendorong mereka untuk mencari cara alternatif untuk mendukung harga saham.

Internasional - Banyak perusahaan treasury kripto yang mendapatkan modal melalui kesepakatan PIPE menghadapi risiko besar penurunan harga saham hingga 50%. Kesepakatan PIPE memungkinkan investor membeli saham baru perusahaan dengan harga di bawah harga pasar, memberikan perusahaan akses cepat ke dana di tengah persaingan ketat di industri kripto.

Namun, ketika masa lock-up saham berakhir, investor PIPE biasanya menjual sahamnya untuk mengambil keuntungan, yang menyebabkan tekanan jual berat dan harga saham sering turun hingga mendekati harga penerbitan PIPE. Contoh paling jelas adalah Kindly MD yang sahamnya longsor 97% setelah penjualan saham PIPE dibuka.

Beberapa perusahaan lain seperti Strive Inc. dan Cantor Equity Partners juga mengalami penurunan harga dramatis menjelang berakhirnya masa lock-up saham PIPE. Penurunan ini mencerminkan fenomena 'PIPE price gravity' yang membuat saham sulit melewati harga penerbitan PIPE.

Di sisi lain, fenomena pembelian kembali saham dengan meminjam dana mulai muncul sebagai strategi untuk menahan penurunan harga saham. Contohnya adalah ETHZilla yang meminjam 80 juta USD untuk buyback saham, namun ini justru menunjukkan tekanan dan keraguan investor terhadap strategi treasury kripto saat ini.

Riset juga menunjukkan bahwa banyak perusahaan treasury Bitcoin sekarang diperdagangkan di bawah nilai aset bersihnya, menandakan neraca yang kurang sehat. Trennya menunjukkan strategi treasury kripto yang sempat populer sekarang mulai menghadapi batasannya, dan tanpa reli Bitcoin yang solid, tekanan penurunan harga saham diprediksi akan berlanjut.

Referensi:
[1] https://finance.yahoo.com/news/crypto-treasury-stocks-risk-50-124757404.html

Analisis Ahli

Adam Morgan McCarthy

"Mereka sebenarnya meminjam uang untuk membeli waktu, bukan token atau aset kripto. Ini adalah tanda tekanan serius dalam model bisnis treasury kripto yang selama ini dianggap menjanjikan."

Analisis Kami

"Strategi PIPE memang memberikan modal cepat, tapi konsekuensi jangka menengah hingga panjangnya sangat berbahaya bagi harga saham dan kepercayaan investor. Perusahaan-perusahaan ini harus mencari jalan lain yang lebih sehat finansial karena terus-menerus menambah utang atau mengandalkan pembelian kembali saham dengan dana pinjaman hanya memperparah risiko gagal bayar dan mengikis nilai perusahaan."

Prediksi Kami

Banyak perusahaan treasury kripto yang menggunakan PIPE kemungkinan akan terus mengalami tekanan harga saham turun hingga mendekati atau bahkan di bawah harga penerbitan PIPE, kecuali terjadi reli Bitcoin yang kuat dan berkelanjutan.

Pertanyaan Terkait

Apa itu PIPE dan bagaimana pengaruhnya terhadap perusahaan treasury crypto?

PIPE adalah penawaran investasi di mana investor swasta membeli saham baru di bawah harga pasar, yang memberikan akses cepat ke likuiditas tetapi dapat menyebabkan dilusi bagi pemegang saham yang ada.

Mengapa harga saham Kindly MD jatuh setelah periode penguncian berakhir?

Harga saham Kindly MD jatuh karena investor menjual saham setelah periode penguncian berakhir, menyebabkan penurunan yang signifikan hingga hampir 97%.

Apa yang terjadi dengan Strive Inc. setelah melakukan penawaran PIPE?

Setelah melakukan penawaran PIPE, harga saham Strive Inc. mengalami penurunan 78%, menunjukkan bahwa investor mungkin bersiap untuk menjual saat periode penguncian berakhir.

Mengapa ETHZilla melakukan program pembelian kembali saham?

ETHZilla melakukan program pembelian kembali saham untuk mendukung nilai saham yang jatuh, meskipun mereka juga mengambil utang untuk membiayainya.

Apa dampak dari tren penurunan nilai pada perusahaan treasury crypto?

Tren penurunan nilai pada perusahaan treasury crypto menunjukkan bahwa banyak dari mereka kini diperdagangkan di bawah nilai aset bersih mereka, mengindikasikan tekanan di pasar.