Courtesy of YahooFinance

Skandal Token MOVE dan OM Mengguncang Dunia Market-Making Kripto

Membahas risiko dan tantangan yang dihadapi oleh bisnis market-making di dunia crypto akibat praktik tidak transparan, serta bagaimana para pelaku pasar mulai mengubah pendekatan mereka dalam mengelola risiko dan memverifikasi proyek.

17 Mei 2025, 15.41 WIB

56 dibaca

Ikhtisar 15 Detik

Skandal token dapat merusak kepercayaan di pasar crypto.
Transparansi dalam kesepakatan market-making menjadi semakin penting.
Pasar OTC sekunder dapat mengganggu penemuan harga dan dinamika penawaran.

Hong Kong, China - Dunia kripto baru-baru ini diguncang oleh dua skandal besar yang melibatkan token MOVE dan OM, di mana harga token turun drastis secara tiba-tiba. Kejadian ini menyoroti adanya aktor tersembunyi, penjadwalan token yang tidak transparan, serta kesepakatan pribadi yang membuat pelaku pasar kehilangan kendali.

Berbeda dengan pasar tradisional, market maker di kripto kadang bertindak sebagai trader yang turut terlibat dalam kesepakatan privat seperti alokasi token pre-launch dan lockup, bahkan menerima saham atau posisi penasihat. Hal ini menciptakan area abu-abu yang mempersulit transparansi dan kepercayaan.

Beberapa kasus terungkap bahwa eksekutif project bahkan berkolusi dengan market maker untuk menjual token dalam jumlah besar secara diam-diam. Hal ini menyebabkan harga token jatuh tajam tanpa peringatan, dan membuat pelaku pasar mulai meragukan keandalan data yang selama ini mereka gunakan untuk mengambil keputusan.

Kini, pelaku pasar melakukan pendekatan baru yang lebih berhati-hati, mulai dari diskusi awal yang lebih mendalam dengan tim project, hingga menciptakan mekanisme perlindungan dari perilaku tidak etis seperti penjualan token berlebihan dan volume perdagangan palsu. Transparansi dan evaluasi ulang kesepakatan menjadi prioritas.

Selain itu, pasar OTC sekunder yang memperjualbelikan token yang terkunci sebelum jadwal vesting juga merubah dinamika suplai token secara besar-besaran. Ini memperumit prediksi distribusi token dan harga pasar yang sebenarnya, membuat para trader semakin waspada dan mengurangi kepercayaan terhadap informasi yang ada.

--------------------

Analisis Kami: Pasar kripto memang menarik dengan kemungkinan keuntungan besar, tapi kisah ini menunjukkan bahwa di balik gemerlapnya ada praktik-praktik yang sangat berisiko dan sering kali merusak kepercayaan. Jika tidak segera diperbaiki, pola ketidaktransparanan dan kesepakatan gelap seperti ini bisa menghancurkan ekosistem pasar token secara keseluruhan.

--------------------

Analisis Ahli:

Max Sun: Era presumption trust telah berakhir, dan pemain pasar kini harus kritis terhadap reputasi serta praktik proyek yang mereka dukung.

Min Jung: Pasar OTC sekunder memperumit jalannya harga dan distribusi token, sehingga sulit bagi market maker untuk memprediksi waktu unlock token sebenarnya.

--------------------

What's Next: Industri market-making kripto akan semakin mengembangkan aturan ketat dan transparansi yang lebih tinggi, sementara proyek-proyek dengan praktik tidak transparan akan semakin sulit mendapatkan dukungan dari pelaku pasar profesional.

Referensi:
[1] https://finance.yahoo.com/news/movement-labs-mantra-scandal-shaking-084129656.html

Pertanyaan Terkait

Apa yang menyebabkan skandal MOVE dan bagaimana dampaknya terhadap pasar crypto?

Skandal MOVE disebabkan oleh kolusi antara eksekutif Movement Labs dan pembuat pasar untuk menjual token secara besar-besaran, yang mengakibatkan penurunan harga yang dramatis.

Bagaimana metode kerja market maker berbeda di crypto dibandingkan dengan keuangan tradisional?

Market maker di crypto sering beroperasi seperti meja perdagangan berisiko tinggi, terlibat dalam negosiasi alokasi token dan kesepakatan privat, berbeda dengan keuangan tradisional yang memiliki spread bid-ask yang lebih teratur.

Apa yang dilakukan Metalpha untuk meningkatkan transparansi dalam kesepakatan mereka?

Metalpha kini melakukan diskusi awal yang lebih mendalam dengan tim proyek untuk memastikan pemahaman yang baik tentang mekanika market-making dan menekankan keselarasan jangka panjang.

Mengapa pasar OTC sekunder menjadi perhatian bagi trader dan market maker?

Pasar OTC sekunder menciptakan distorsi dalam dinamika penawaran dan penemuan harga, karena transaksi yang dilakukan di luar pandangan publik dapat mempengaruhi nilai token.

Apa yang dianggap sebagai risiko besar di pasar crypto saat ini?

Risiko besar di pasar crypto saat ini adalah kepercayaan yang terlalu tinggi terhadap informasi yang disediakan oleh proyek, yang sering kali tidak mencerminkan realitas pasar yang sebenarnya.