Courtesy of YahooFinance

Bitcoin Kehilangan Aktivitas Onchain Gara-Gara Dominasi Investor Besar

Menjelaskan penyebab menurunnya aktivitas onchain Bitcoin yang berdampak pada pendapatan penambang dan ekonomi jaringan serta menggambarkan tantangan besar yang dihadapi Bitcoin sebagai jaringan desentralisasi di tengah dominasi investasi institusional.

27 Agt 2025, 21.41 WIB

6 dibaca

Ikhtisar 15 Detik

Aktivitas onchain Bitcoin menurun drastis, mempengaruhi pendapatan para miner.
Penguncian Bitcoin dalam ETF mengurangi biaya transaksi dan aktivitas di jaringan.
Perusahaan treasury yang aktif dapat memicu kebangkitan ekonomi onchain Bitcoin.

Buenos Aires, Argentina - Bitcoin, jaringan blockchain terbesar di dunia, sedang mengalami penurunan aktivitas onchain yang signifikan, dimana biaya transaksi turun lebih dari 80% sejak April 2024. Hal ini terjadi setelah peristiwa halving yang mengurangi hadiah blok, sehingga penambang sangat mengandalkan biaya transaksi yang kini semakin sedikit. Kondisi ini membuat pendapatan penambang semakin tergerus dan mereka harus berjuang dengan biaya operasional yang semakin berat.

Salah satu penyebab utama penurunan ini adalah masuknya para institusi besar seperti BlackRock yang lebih memilih cara membeli Bitcoin lewat exchange-traded funds (ETF) dan menyimpannya tanpa banyak melakukan transaksi onchain. Mereka mengakumulasi koin dalam jumlah banyak, tapi dengan transaksi yang dikemas secara massal menjadi satu, menyebabkan biaya transaksi menjadi minimal.

Selain itu, kebijakan tarif dari Pemerintah AS juga turut menekan margin penambang, tapi faktor yang paling dominan adalah pergeseran ekonomi Bitcoin dari transaksi aktif ke penimbunan pasif oleh institusi. Rata-rata, hampir setengah blok Bitcoin tidak penuh dan 15% dari blok berlangsung dengan biaya transaksi terendah, yang menandakan menurunnya kompetisi untuk mendapatkan konfirmasi transaksi.

Keadaan ini menjadi masalah serius bagi kelangsungan jaringan Bitcoin, karena idealnya biaya transaksi harus mampu menggantikan pendapatan dari hadiah blok yang berkurang agar penambang tetap termotivasi menjaga keamanan jaringan. Namun saat ini, konsep ekonomi tersebut mulai goyah dan memunculkan pertanyaan mengenai masa depan Bitcoin sebagai ekosistem desentralisasi yang sehat.

Ada sedikit harapan dari kemungkinan perusahaan-perusahaan pemegang Bitcoin seperti MicroStrategy yang aktif memperdagangkan Bitcoin mereka sehingga dapat menghidupkan kembali aktivitas onchain dan pasar biaya transaksi. Namun, sampai saat itu terjadi, penambang harus menghadapi situasi yang suram di mana kesuksesan Bitcoin sebagai aset institusional malah membuat blockchain-nya sendiri menjadi kurang relevan.

Referensi:
[1] https://finance.yahoo.com/news/why-bitcoin-miners-times-grim-144133490.html

Analisis Kami

"Bitcoin menghadapi dilema besar di mana keberhasilan sebagai aset institusional justru mengurangi kegunaan jaringan blockchain itu sendiri. Tanpa aktivitas onchain yang kuat, model ekonomi Bitcoin berbasis biaya transaksi tidak berkelanjutan dan dapat menyebabkan krisis sejak lama tidak terjadi di jaringannya."

Analisis Ahli

Nick Hansen

"Situasi untuk penambang sangat suram dengan tidak adanya pemicu positif dalam jangka pendek hingga menengah, dan aktivitas off-chain oleh institusi memperparah masalah ini."

Prediksi Kami

Jika perusahaan-perusahaan yang memegang Bitcoin besar seperti MicroStrategy mulai memperdagangkan koin mereka secara aktif, hal ini bisa menghidupkan kembali pasar biaya transaksi, tapi jika tidak, penambang akan terus menghadapi masa sulit dan aktivitas Bitcoin onchain akan tetap rendah.

Pertanyaan Terkait

Apa yang menyebabkan penurunan aktivitas onchain di Bitcoin?

Penurunan aktivitas onchain di Bitcoin disebabkan oleh akumulasi Bitcoin oleh institusi besar seperti BlackRock yang tidak menggunakan jaringan secara aktif.

Mengapa pendapatan para miner Bitcoin menurun?

Pendapatan para miner menurun karena biaya transaksi yang melorot dan block reward yang telah dipotong setengahnya.

Apa peran ETF dalam pengurangan biaya transaksi Bitcoin?

ETF mengurangi biaya transaksi Bitcoin karena setiap Bitcoin yang terkunci dalam ETF tidak menghasilkan biaya transaksi, dan transaksi ETF diproses dalam satu truk besar.

Siapa yang dianggap sebagai katalis potensial untuk meningkatkan aktivitas onchain?

Katalis potensial untuk meningkatkan aktivitas onchain adalah perusahaan seperti MicroStrategy yang mulai aktif memperdagangkan kepemilikan Bitcoin mereka.

Apa yang terjadi pada mempool Bitcoin saat ini?

Mempool Bitcoin saat ini cenderung sepi dan tidak aktif, dengan banyak blok yang tidak terisi penuh.