Perubahan Regulasi SEC Mendorong ETF Kripto ke Arus Utama

Ethereum, dengan tokennya Ether (ETH), mencatat performa terbaik dalam tiga tahun terakhir selama bulan Juli 2024. Harga ETH melonjak lebih dari 50%, mencapai puncak di sekitar Rp 64.79 ribu ($3.940) sebelum turun sedikit ke bawah Rp 62.49 ribu ($3.800) . Performa ini berbeda dari lonjakan tahun sebelumnya yang disebabkan oleh pemulihan dari krisis besar di pasar kripto. Kali ini, kenaikan didorong oleh arus modal dari pasar modal terutama melalui ETF spot ETH yang mencatat net inflow sebesar Rp 88.80 triliun ($5,4 miliar) selama bulan Juli. Selain itu, perusahaan-perusahaan publik turut berkontribusi besar dengan membeli ETH senilai Rp 101.96 triliun ($6,2 miliar) untuk menambah aset digital di neraca mereka. Ini menandai tren baru di mana perusahaan melihat Ether sebagai aset strategis di tengah booming stablecoin dan tokenisasi. Ethereum menjadi tulang punggung dari pasar stablecoin terutama setelah adanya regulasi baru di AS melalui Genius Act yang mendukung kejelasan aturan stablecoin. Lebih dari setengah pasokan stablecoin senilai Rp 4.11 quadriliun ($250 miliar) berjalan di jaringan Ethereum. Meskipun menghadapi resistensi harga di Rp 65.78 ribu ($4.000) , analis seperti Bob Loukas yakin ETH masih berpotensi naik hingga Rp 77.29 ribu ($4.700) . Namun, pasar kemungkinan akan memasuki fase konsolidasi karena bulan Agustus biasanya lebih tenang dalam aktivitas kripto.

Ketua SEC, Paul Atkins, mengumumkan rencana besar untuk memperbarui regulasi pasar modal di Amerika Serikat agar lebih sesuai mengatur cryptocurrency dan teknologi blockchain. Ini merupakan langkah penting untuk memberikan aturan yang lebih jelas bagi perdagangan aset digital. Industri aset digital telah lama menginginkan aturan yang lebih spesifik dan tailor-made agar aktivitas mereka dapat berjalan dengan kepastian hukum dan perlindungan yang memadai bagi semua pihak yang terlibat. Atkins mengarahkan staf SEC untuk menyusun pedoman yang dapat menentukan kapan sebuah token crypto dianggap sebagai sekuritas. Hal ini sangat penting untuk memberikan dasar hukum yang kuat dalam pengawasan pasar digital yang terus berkembang. Selain itu, komisi juga akan mengajukan berbagai proposal terkait pengungkapan informasi yang lebih transparan dan memungkinkan pengecualian tertentu untuk memperlancar perdagangan aset digital tanpa menimbulkan risiko besar bagi investor. Keseluruhan langkah ini disambut positif oleh pelaku industri karena menunjukkan komitmen regulator dalam mengakomodasi inovasi sambil tetap menjaga keamanan dan integritas pasar modal.

Bursa saham di Amerika Serikat sedang berupaya mempercepat proses persetujuan Exchange-Traded Funds (ETF) berbasis kripto agar dapat terdaftar dengan lebih mudah tanpa harus melewati proses tinjauan yang panjang dari Securities and Exchange Commission (SEC). Cboe, salah satu bursa besar, mengajukan proposal baru yang memungkinkan dana kripto untuk otomatis terdaftar bila aset yang mendasarinya sudah diperdagangkan sebagai kontrak berjangka yang teregulasi selama minimal enam bulan. Solana dan XRP menjadi fokus utama karena memenuhi kriteria ini, dengan Solana dijadwalkan memenuhi syarat pada pertengahan September, memungkinan persetujuan ETF pada awal Oktober jika aturan ini disetujui tepat waktu. Selain itu, proposal ini juga mengatur standar khusus untuk ETF yang menggunakan aset dengan staking, seperti Solana atau Cardano, yang membutuhkan rencana manajemen risiko likuiditas untuk menjaga nilai dana tetap stabil. Para analis dan pengamat memprediksi aturan baru ini akan membuka pintu bagi peluncuran berbagai ETF kripto yang banyak diminati oleh institusi, dengan potensi masuknya dana miliaran dolar ke pasar kripto melalui ETF ini.

Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) baru-baru ini mengambil langkah penting untuk memasukkan aset digital ke pasar keuangan utama di Amerika Serikat. Dua perubahan besar disetujui, yakni penggunaan mekanisme pembuatan dan penebusan in-kind untuk dana yang berfokus pada crypto, serta kenaikan batas posisi opsi yang signifikan pada produk iShares Bitcoin Trust milik BlackRock. Mekanisme in-kind memungkinkan investasi besar dari institusi dengan menukar langsung blok saham dana dengan aset dasar seperti Bitcoin atau Ether, berbeda dengan cara lama yang hanya memperbolehkan pembayaran tunai. Ini meningkatkan efisiensi operasional dan memberikan potensi keuntungan pajak bagi dana crypto, yang sebelumnya tertinggal di belakang dana tradisional. Selain itu, batas posisi opsi untuk iShares Bitcoin Trust dinaikkan sepuluh kali lipat, dari 25.000 menjadi 250.000 kontrak. Langkah ini dirancang untuk mengakomodasi permintaan institusional yang semakin besar dan memperdalam likuiditas di pasar opsi crypto yang kini tumbuh cepat dan memiliki volume perdagangan yang sangat besar. Ahli dan pelaku pasar menyambut baik langkah ini. Mereka menganggap keputusan SEC sebagai tanda perubahan sikap yang lebih mendukung teknologi blockchain dan pasar crypto, yang sebelumnya sering mendapatkan pembatasan ketat. Ini dianggap sebagai fondasi penting agar crypto bisa semakin diterima di kalangan investor besar dan pasar finansial arus utama. Meskipun tidak langsung berdampak besar pada investor individu dalam waktu dekat, perubahan ini akan memperbaiki infrastruktur teknis untuk produk crypto di pasar, menghilangkan pembatasan yang membuat aset digital terasa seperti produk kelas dua, serta membuka jalan bagi produk campuran yang memuat berbagai aset digital dengan persetujuan SEC di masa depan.

SEC Amerika Serikat telah menyetujui proses penciptaan dan penebusan in-kind untuk semua ETF spot bitcoin dan ethereum. Ini berarti ETF dapat dibuat dan ditebus langsung menggunakan aset digital, bukan hanya uang tunai. Keputusan ini diambil di bawah kepemimpinan baru Paul Atkins, yang dikenal ramah terhadap aset kripto dan ingin menciptakan regulasi yang lebih sesuai bagi pasar kripto. Proses in-kind dianggap lebih efisien karena memungkinkan penyesuaian pasokan saham ETF secara langsung sesuai permintaan, tanpa perlu konversi aset ke mata uang fiat. Selain itu, SEC menaikkan batas posisi untuk perdagangan opsi pada ETF iShares Bitcoin Trust, memberi lebih banyak ruang bagi investor institusional untuk melakukan hedging dan strategi perdagangan lainnya. Langkah ini diharapkan dapat meningkatkan partisipasi institusional di pasar ETF crypto dengan mengurangi hambatan operasional sekaligus memperkuat kepercayaan pada likuiditas dan kematangan pasar.

SEC di Amerika Serikat baru-baru ini mengubah aturan untuk produk dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) berbasis kripto. Sebelumnya, ETF bitcoin dan ether yang disetujui hanya mengizinkan penukaran dana dalam bentuk tunai. Para pengelola aset mengajukan permintaan agar SEC mempertimbangkan penciptaan dan penukaran dana menggunakan aset kripto secara langsung, seperti praktik yang umum digunakan pada ETF komoditas lain. Keputusan SEC yang baru memperbolehkan penciptaan dan penukaran secara in-kind ini memungkinkan transaksi yang lebih efisien dan dianggap lebih sesuai dengan karakteristik produk berbasis kripto. Perubahan aturan ini diharapkan dapat mendorong minat dan kepercayaan investor pada produk ETF kripto yang terdaftar di Amerika Serikat. Ini merupakan langkah progresif setelah persetujuan awal untuk produk spot bitcoin tahun lalu. Langkah ini juga menyelaraskan perlakuan produk ETF kripto dengan produk ETF komoditas lainnya, sehingga memberikan fleksibilitas dan kemudahan dalam pengelolaan aset bagi para pengelola dana.