Regulasi Cryptocurrency dan Dampaknya pada Pasar

Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) sedang mempertimbangkan kerangka pengawasan jangka pendek untuk kripto agar perusahaan dapat terus berinovasi sementara agensi tersebut mengembangkan solusi jangka panjang untuk regulasi aset digital. Ketua sementara SEC, Mark Uyeda, menyarankan bahwa kerangka kerja sementara dengan pengecualian bersyarat dapat memungkinkan inovasi yang lebih besar dengan teknologi blockchain di Amerika Serikat dalam jangka pendek. SEC menunggu undang-undang struktur pasar kripto dari Kongres yang diharapkan akan tiba akhir tahun ini. Namun, butuh waktu berbulan-bulan sebelum undang-undang tersebut tiba dan lebih lama lagi bagi SEC dan agensi federal lainnya untuk menulis regulasi dan menerapkannya. Sementara itu, Uyeda dan Komisaris Republik lainnya, Hester Peirce, menyoroti minat platform kripto untuk menangani aktivitas yang diatur SEC dan bisnis di luar cakupan agensi tersebut. Komisaris Demokrat SEC, Caroline Crenshaw, menekankan bahwa beberapa gangguan pasar dan kegagalan perusahaan di masa lalu telah memaksa pengamat industri untuk menyadari ketidakcocokan antara ekspektasi investor dan realitas. Crenshaw juga mencatat bahwa platform perdagangan kripto sering kali melakukan beberapa layanan di bawah satu atap, yang dalam keuangan tradisional biasanya dilakukan oleh entitas terdaftar yang terpisah karena risiko konflik kepentingan dan risiko bagi investor.

Pasar keuangan tradisional seperti CME dan NYMEX mengandalkan clearinghouse sebagai perantara tepercaya untuk setiap pembeli dan penjual, yang membutuhkan beberapa jaminan tetapi tidak 100%. Sementara itu, pasar DeFi tidak memiliki perantara tepercaya, sehingga tidak dapat meminta jaminan kurang dari penuh. Sistem ini bekerja, tetapi tidak efisien karena persyaratan jaminan yang lebih tinggi berarti pedagang memiliki lebih sedikit modal untuk digunakan di tempat lain. Crypto Valley Exchange memperkenalkan protokol 'smart clearing' yang akan menurunkan persyaratan modal untuk pedagang derivatif dengan menetapkan tingkat jaminan berdasarkan korelasi harga aset yang diperdagangkan. CEO James Davies percaya bahwa ini akan membuat DeFi lebih kompetitif dengan pasar keuangan tradisional yang ingin digantikan oleh crypto. Davies menekankan bahwa persyaratan jaminan penuh untuk perdagangan aset yang sangat berkorelasi adalah tidak efisien dan menghambat pertumbuhan pasar. Crypto Valley Exchange sudah menjalankan pesanan futures bertanggal melalui 'smart clearing' di DEX berbasis Arbitrum mereka. Lebih banyak kemampuan akan datang tahun ini untuk mendukung pasar komoditas di luar crypto. Davies berharap protokol lain juga akan terhubung ke 'smart clearing' untuk meningkatkan efisiensi dan transparansi dalam manajemen risiko di DeFi.

Indeks dolar AS (DXY) jatuh di bawah 100 dan harga emas melonjak ke rekor tertinggi baru karena tarif yang meningkat telah meningkatkan ketidakpastian ekonomi global. Akibatnya, harga aset mengalami penurunan, terutama di sektor teknologi dan cryptocurrency. Bitcoin, yang mencapai puncaknya di Rp 1.79 miliar ($109,000) pada Januari, telah turun sekitar 26%. Tesla adalah yang berkinerja terburuk, turun hampir 50% dari puncaknya, diikuti oleh NVIDIA dengan penurunan 31%. Apple, Bitcoin, Meta, Google, dan Amazon semuanya turun sekitar 26%, sementara Microsoft memiliki penurunan yang relatif kecil sebesar 18%. Perbandingan dengan periode serupa pada tahun 2021 menunjukkan bahwa Bitcoin lebih tangguh kali ini. Pada 2021, Bitcoin turun 45% dari Rp 1.13 miliar ($69,000 k) e Rp 624.91 juta ($38,000) , menjadikannya yang berkinerja terburuk di antara nama-nama teknologi besar. Ini menunjukkan bahwa Bitcoin telah tumbuh lebih matang sebagai aset seiring berjalannya siklus pasar.

Bitcoin, Ethereum, dan cryptocurrency lainnya melonjak setelah data inflasi AS terbaru menunjukkan kenaikan yang lebih kecil dari yang diharapkan. Indeks Harga Konsumen (CPI) untuk Maret meningkat sebesar 2,4% year-over-year, lebih rendah dari prediksi 2,6%. Core CPI, yang mengecualikan harga makanan dan energi yang volatil, naik 2,8%, turun dari 3,1% pada Februari. Data inflasi ini memberikan kelegaan bagi pasar, termasuk aset kripto seperti Bitcoin yang naik 7,5%, mencapai Rp 1.35 juta ($82.000) . Ethereum juga mengalami kenaikan, mencapai Rp 26.31 ribu ($1.600) , sementara Solana meningkat 11%, mencapai sekitar Rp 1.87 juta ($114) . Laporan inflasi ini muncul setelah Presiden Donald Trump memutuskan untuk menunda kenaikan tarif selama 90 hari, yang telah mengurangi beberapa ketidakpastian terkait perdagangan. Meskipun demikian, Trump tetap menaikkan tarif impor dari China menjadi 125%, mempertahankan sikap keras terhadap perdagangan, terutama dengan China. Federal Reserve telah memantau inflasi dan dampak tarif dengan cermat. Meskipun inflasi telah menurun, tetap di atas target 2% dari Fed, dan data terbaru ini menandai bulan kedua berturut-turut penurunan inflasi dan inflasi inti. Penurunan inflasi ini telah meningkatkan optimisme di pasar, dengan harapan bahwa penurunan inflasi dapat menyebabkan sikap yang lebih dovish dari Federal Reserve, termasuk potensi pemotongan suku bunga.

Bitcoin melonjak ke Rp 1.36 juta ($82.700) baru-baru ini, menyebabkan kegembiraan di pasar kripto. Namun, para ahli, termasuk firma perdagangan QCP Capital, memperingatkan bahwa reli ini bisa menjadi 'bull trap' klasik. Istilah ini merujuk pada situasi di mana harga yang naik membuat pedagang percaya bahwa tren naik berkelanjutan, hanya untuk pasar berbalik dan menghukum mereka yang membeli terlalu terlambat. Reli dimulai ketika Presiden AS Donald Trump menghentikan tarif pada sebagian besar negara, membawa kelegaan sementara ke pasar. Namun, kelegaan ini tidak berlaku untuk China, yang secara langsung ditargetkan oleh tarif. Banyak pedagang mengantisipasi langkah selanjutnya dari China dalam sengketa perdagangan, dengan QCP memperkirakan bahwa respons Beijing bisa dengan cepat membalikkan keuntungan yang terlihat di pasar kripto. Meskipun ada peringatan, beberapa analis percaya bahwa Bitcoin bisa terus mendapatkan manfaat dari situasi ekonomi China. Yuan China baru-baru ini mencapai titik terendah dalam 18 tahun, yang menyebabkan spekulasi bahwa Bitcoin bisa berfungsi sebagai lindung nilai bagi investor yang mencari perlindungan modal. Namun, para analis tetap berhati-hati, mengingat sifat pasar yang tidak dapat diprediksi dan potensi penurunan tajam setelah reli ini.

Charles Hoskinson, pendiri Cardano, memprediksi bahwa Bitcoin bisa mencapai Rp 4.11 miliar ($250,000) pada akhir tahun ini atau tahun depan. Prediksi ini didasarkan pada beberapa faktor seperti adopsi crypto yang meningkat, legislasi AS tentang stablecoin, dan keterlibatan perusahaan teknologi besar. Hoskinson juga menyebutkan bahwa pasar mungkin akan stagnan selama tiga hingga lima bulan ke depan sebelum spekulasi mendorong harga lebih tinggi. Komentar Hoskinson muncul saat Bitcoin sedang pulih dari penurunan tajam di bawah Rp 1.27 miliar ($77,000) akibat ketidakpastian global setelah pengumuman tarif oleh Presiden AS Donald Trump. Meskipun tarif tersebut sempat mengganggu pasar tradisional dan aset crypto, keputusan Trump untuk mengurangi tarif sementara membantu meredakan kekhawatiran, mendorong Bitcoin kembali di atas Rp 1.35 miliar ($82,000) . Namun, Bitcoin masih turun hampir 24% dari puncaknya di Rp 1.79 miliar ($108,786) pada Januari. Hoskinson yakin bahwa ketegangan geopolitik dan regulasi yang jelas akan memperkuat kebutuhan akan crypto sebagai solusi global. Dia juga optimis bahwa legislasi seperti GENIUS Act dan STABLE Act akan memberikan panduan yang jelas untuk stablecoin, membuka jalan bagi perusahaan teknologi besar untuk mengadopsi solusi crypto. Dengan adopsi crypto yang meningkat dan lebih banyak pemain institusional yang masuk ke pasar, Hoskinson tetap optimis tentang masa depan Bitcoin.

Bitcoin saat ini diperdagangkan pada Rp 1.30 miliar ($79,150) dengan kenaikan 1,8% dalam 24 jam terakhir, meskipun turun sekitar 4% selama seminggu terakhir. Pergerakan harga ini terjadi di tengah meningkatnya ketegangan perdagangan global dan tarif baru yang diumumkan oleh Presiden Donald Trump, yang memicu volatilitas pasar yang lebih luas. Sementara ekuitas terpukul keras, dengan S&P 500 turun 12% antara 2 April dan 8 April, penurunan Bitcoin jauh lebih kecil. Zach Pandl dari Grayscale mencatat bahwa penurunan Bitcoin yang lebih kecil dari yang diharapkan mencerminkan kemandiriannya yang semakin besar dari pasar keuangan tradisional. Biasanya, Bitcoin tiga kali lebih volatil daripada S&P 500, sehingga penurunan 12% di saham seharusnya memicu penurunan 36% di Bitcoin. Namun, cryptocurrency ini hanya turun sekitar sepertiga dari perkiraan tersebut, menunjukkan bahwa tarif adalah kejutan langsung bagi ekuitas, bukan Bitcoin. Grayscale berpendapat bahwa kondisi makroekonomi saat ini, seperti inflasi yang meningkat, pertumbuhan PDB yang melambat, dan ketidakpastian geopolitik, dapat menciptakan lingkungan yang menguntungkan bagi aset seperti Bitcoin. Meskipun Bitcoin sementara melonjak melewati Rp 1.35 miliar ($82,000) setelah jeda tarif 90 hari, analis tetap berhati-hati. Nic Puckrin dari Coin Bureau mengatakan bahwa relief sementara tidak menyelesaikan konflik perdagangan yang mendasarinya, tetapi kepercayaan jangka panjang pada Bitcoin tetap kuat.

Presiden Amerika Serikat, Donald Trump, telah menandatangani undang-undang yang membatalkan aturan revisi dari Internal Revenue Service (IRS). Aturan ini sebelumnya memperluas definisi broker untuk memasukkan pertukaran cryptocurrency terdesentralisasi. Langkah ini diambil setelah adanya berbagai kritik terhadap aturan tersebut. Penandatanganan undang-undang ini diumumkan oleh Gedung Putih pada hari Kamis. Aturan IRS yang dibatalkan ini dianggap terlalu luas dan dapat mempengaruhi banyak entitas dalam industri cryptocurrency. Beberapa pihak berpendapat bahwa aturan ini dapat menghambat inovasi dalam teknologi blockchain dan cryptocurrency. Dengan pembatalan aturan ini, pertukaran cryptocurrency terdesentralisasi tidak lagi termasuk dalam definisi broker menurut IRS. Langkah ini diharapkan dapat memberikan kejelasan dan kepastian bagi pelaku industri cryptocurrency. Berita ini dilaporkan oleh Hannah Lang di New York dengan tambahan laporan dari Ismail Shakil.

Perusahaan kripto yang menerbitkan atau menangani token yang mungkin merupakan sekuritas harus memberikan pengungkapan yang rinci, menurut Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC). SEC menerbitkan pernyataan staf terbaru tentang pengungkapan menjelang putaran kedua diskusi meja bundar yang akan fokus pada perdagangan. Panduan ini bertujuan untuk memberikan kejelasan lebih lanjut tentang penerapan undang-undang sekuritas federal pada aset kripto. Panduan ini merekomendasikan perusahaan untuk mengungkapkan secara rinci tentang apa yang dilakukan bisnis mereka dan peran token dalam usaha tersebut. Banyak dari panduan ini didasarkan pada pengamatan terhadap pengungkapan sebelumnya oleh perusahaan. Pernyataan ini tidak memberikan panduan definitif tentang kripto mana yang didefinisikan sebagai sekuritas. Divisi Keuangan Korporasi SEC hanya memberikan pandangannya menjelang pekerjaan gugus tugas kripto baru SEC untuk lebih jelas mendefinisikan yurisdiksinya di sektor aset digital. Pernyataan ini tidak mengikat secara hukum dan tidak memiliki kekuatan atau efek hukum. Pernyataan staf sebelumnya di bawah Penjabat Ketua Mark Uyeda telah membahas stablecoin dan memecoin.