Regulasi Stablecoin dan Dampaknya

Stablecoin adalah jenis cryptocurrency yang dirancang untuk menjaga nilai tetap dengan mengaitkannya pada aset lain seperti dolar Amerika. Cara ini membantu mengurangi risiko fluktuasi harga yang biasanya terjadi pada cryptocurrency lain. Token stablecoin didukung penuh oleh aset cadangan, seperti surat berharga pemerintah AS, sehingga nilainya dijaga agar tetap stabil dan dipercaya oleh para penggunanya di seluruh dunia. Popularitas stablecoin semakin meningkat karena para trader dan pengguna dapat memindahkan dana antar platform tanpa perlu mengonversinya lagi menjadi uang biasa, yang biasanya memakan biaya dan waktu lebih lama. Selain itu, stablecoin juga digunakan sebagai solusi pembayaran lintas negara terutama di wilayah yang memiliki banyak masyarakat tanpa akses ke perbankan formal, memungkinkan transaksi menjadi lebih cepat dan murah. Salah satu stablecoin terbesar adalah USDT yang dikelola oleh Tether, dengan jumlah token beredar sebesar USRp 2.50 quadriliun ($152 miliar) dan memiliki kantor pusat di El Salvador, yang menunjukkan besarnya peranan stablecoin dalam ekosistem keuangan digital global.

Peter Schiff, seorang ekonom dan pengelola dana ternama, memberikan kritik keras terhadap stablecoin, jenis mata uang digital yang nilainya biasanya dipatok pada dolar AS. Ia berpendapat bahwa stablecoin tidak memberikan kontribusi nyata bagi ekonomi AS dan tidak membantu membiayai defisit pemerintah yang semakin besar. Stablecoin menurut Schiff hanya berfungsi sebagai alat likuiditas di dunia kripto dan penggunaannya terbatas sebagai pasangan perdagangan dengan token lain seperti Bitcoin. Ini membuat stablecoin lebih berperan dalam aktivitas spekulatif daripada sebagai alat keuangan yang maju. Sebagai respon terhadap risiko dan ketidakpastian dalam industri stablecoin, Kongres Amerika Serikat mengajukan beberapa peraturan untuk mengatur penerbit stablecoin. Salah satunya adalah Stablecoin Act yang mengharuskan penerbit untuk menjaga cadangan penuh dan beroperasi di bawah pengawasan federal. Selain itu, Senat AS juga meloloskan GENIUS Act yang mewajibkan audit dan melarang stablecoin algoritmik yang tidak didukung aset. Ini merupakan langkah penting untuk menjaga stabilitas dan keamanan pasar keuangan digital. Meskipun ada kritik dari figur seperti Schiff, pendukung stablecoin menilai jenis mata uang ini dapat memperbaiki sistem pembayaran dan meningkatkan akses ke layanan keuangan digital terutama di daerah yang masih kekurangan layanan perbankan.

Senat Amerika Serikat baru-baru ini meloloskan RUU GENIUS yang bertujuan menciptakan aturan ketat untuk stablecoin, jenis mata uang kripto yang biasanya dipatok pada nilai dolar AS. RUU ini disahkan dengan suara mayoritas setelah sebelumnya mengalami penolakan dari anggota senat Demokrat karena kekhawatiran terkait keterlibatan mantan Presiden Donald Trump dalam dunia kripto. RUU GENIUS mengharuskan stablecoin untuk selalu didukung oleh cadangan yang cukup dan harus diaudit secara rutin untuk mencegah risiko yang merugikan pasar. Selain itu, hanya entitas berlisensi yang bisa menerbitkan stablecoin. Algoritma stablecoin yang tidak didukung oleh cadangan tradisional juga dibatasi untuk menjaga stabilitas keuangan. Beberapa senator Demokrat yang awalnya menentang RUU ini, seperti Mark Warner, Adam Schiff, dan Ruben Gallego, akhirnya mengubah sikap dan memberikan suara setuju, membuka jalan bagi debat dan pengesahan lebih lanjut. Senator Cynthia Lummis dari Partai Republik yang mendukung RUU berharap pengesahan akhir bisa terjadi sebelum tanggal 26 Mei, lalu mempercepat regulasi di pasar yang bernilai mencapai 250 miliar dolar itu. Namun, ada juga kritik keras seperti dari Senator Elizabeth Warren yang menilai RUU ini mengabaikan masalah korupsi yang terkait dengan Donald Trump dan keluarganya yang memiliki sejumlah bisnis kripto. Warren memperingatkan bahwa mereka berpotensi mendapatkan keuntungan besar jika RUU ini disahkan, yang dianggapnya tidak adil dan merugikan kepentingan publik. Sementara itu, pasar kripto menunjukkan tren positif dengan nilai Bitcoin dan Ethereum yang naik dalam beberapa hari terakhir. Hal ini menunjukkan antusiasme dan kepercayaan dari para investor terhadap prospek industri kripto, walaupun ada tantangan dari aspek regulasi dan politik yang mengiringinya.

Senat Amerika Serikat baru-baru ini mengesahkan langkah penting dalam pembuatan undang-undang mengenai stablecoin, yaitu GENIUS Act yang menyediakan kerangka regulasi pertama untuk mata uang kripto jenis stablecoin. Rancangan ini mendapat dukungan dari kedua partai politik setelah mengalami tantangan dan penolakan dari beberapa anggota Demokrat yang skeptis. Tujuan utama dari GENIUS Act adalah memberikan aturan yang jelas bagi penerbit stablecoin, termasuk persyaratan cadangan yang harus didukung penuh oleh aset likuid seperti dolar atau Treasury, serta kewajiban transparansi dan pengungkapan rutin untuk memastikan stabilitas dan kepercayaan konsumen. Undang-undang ini juga menetapkan bahwa penerbit stablecoin harus diregulasi oleh badan federal atau negara bagian, dan melarang entitas asing menerbitkan stablecoin di AS kecuali mereka dapat mematuhi aturan yang berlaku. Beberapa pembatasan juga diterapkan kepada perusahaan teknologi besar yang menggunakan data finansial pengguna. Namun, undang-undang ini memberikan pengecualian bagi Presiden dan Wakil Presiden Amerika Serikat untuk menerbitkan stablecoin, yang membuka peluang bagi figur seperti Donald Trump yang keluarganya sudah memulai usaha stablecoin. Hal ini menjadi salah satu konten kontroversial dan menimbulkan debat politik. Dengan keberhasilan GENIUS Act melewati tahap prosedural, rancangan ini siap untuk dibahas lebih lanjut di Senat, membawa Amerika Serikat lebih dekat pada aturan yang mengatur pasar stablecoin secara resmi dan memberikan perlindungan lebih kuat bagi konsumen serta sistem keuangan.

Popularitas stablecoin yang didukung dolar AS sebagai cara transfer uang ke luar negeri meningkat tajam di Brasil dalam beberapa tahun terakhir. Sekitar 90% transaksi kripto di Brasil terhubung dengan stablecoin yang dipatok ke mata uang utama seperti dolar. Ini menjadi perhatian bagi bank sentral Brasil. Deputi Gubernur Bank Sentral Brasil, Renato Gomes, menyatakan stablecoin memungkinkan orang melewati pengawasan resmi saat menukar real Brasil ke dolar dan melakukan transfer uang ke luar negeri. Ini berpotensi meningkatkan risiko dan volatilitas dalam aliran modal negara. Salah satu contoh nyata adalah penggunaan stablecoin untuk pengiriman uang atau remitansi ke luar negeri. Bahkan beberapa ATM di AS sekarang menerima penarikan dolar langsung dari dompet stablecoin, yang menunjukkan bagaimana stablecoin semakin digunakan secara praktis di dunia nyata. Penggunaan stablecoin juga menimbulkan tantangan regulasi besar. Penerbit terbesar stablecoin yang didukung real Brasil berlokasi di Swiss, sehingga bank sentral Brasil kesulitan mengawasi dan mengaturnya. Hal ini menuntut kerja sama internasional yang erat untuk regulasi stablecoin. Gomes menegaskan bahwa penggunaan stablecoin meningkatkan volatilitas capital flow karena siapa saja bisa mengirim uang masuk dan keluar dari Brasil dengan mudah tanpa pengawasan ketat. Ini membuat stabilitas finansial negara menjadi berisiko dan perlu perhatian serius dari regulator.

Senat Amerika Serikat baru saja melewati langkah penting untuk mengatur stablecoin, sejenis cryptocurrency yang dipatok pada aset seperti dolar AS, agar lebih aman digunakan oleh masyarakat dan mencegah risiko keuangan besar seperti yang pernah terjadi pada Terra Luna tahun 2022. Beberapa senator, termasuk Elizabeth Warren, mengkritik bahwa rancangan undang-undang ini masih memungkinkan Presiden Trump dan keluarganya mendapatkan keuntungan dari stablecoin, serta belum cukup menjamin stabilitas keuangan dan perlindungan konsumen. Undang-undang ini mengharuskan penerbit stablecoin menjaga cadangan satu banding satu, melakukan pengungkapan bulanan, audit tahunan untuk yang besar, dan melarang stablecoin algoritmik yang tidak didukung aset nyata. Penerbit stablecoin asing juga harus mematuhi aturan yang sama jika ingin beroperasi di pasar Amerika Serikat, dan perusahaan teknologi besar dilarang menerbitkan stablecoin kecuali mereka memenuhi standar ketat. Meskipun ada kritik dan penolakan, langkah ini dianggap penting untuk menciptakan kerangka hukum yang jelas bagi industri crypto agar bisa bertumbuh dengan aman dan melindungi pengguna dari kerugian besar.