Regulasi Cryptocurrency dan Dinamika Pasar

Nasdaq telah mengajukan formulir 19b-4 dengan SEC untuk menyetujui pencatatan dan perdagangan saham dari 21Shares Dogecoin ETF. Manajer aset 21Shares bekerja sama dengan House of Doge untuk mempromosikan dana tersebut dan mengajukan pendaftaran S-1 dengan SEC pada 10 April. ETF ini bertujuan untuk melacak kinerja dogecoin, yang diukur oleh CF DOGE-Dollar US Settlement Price Index, dengan penyesuaian untuk biaya dan kewajiban lainnya. ETF ini adalah kendaraan investasi pasif yang akan memegang DOGE secara langsung tanpa menggunakan leverage, derivatif, atau pengaturan serupa. Coinbase Custody Trust akan menjadi kustodian resmi untuk ETF ini. Pengajuan ini dilakukan saat SEC menunda keputusan pada aplikasi ETF spot DOGE dari Bitwise, memperpanjang periode tinjauan hingga 15 Juni.

Bitcoin (BTC), aset digital terbesar di dunia, baru-baru ini tetap stabil di tengah perang dagang Presiden Donald Trump yang mendorong peralihan dari aset AS. Decoupling ini memperkuat keyakinan para pendukung kripto bahwa BTC adalah tempat yang aman dan permainan beta rendah relatif terhadap ekuitas. Robert Mitchinik dari BlackRock percaya bahwa BTC dapat berkembang menjadi permainan beta rendah yang permanen secara refleksif. Investor telah mengalihkan modal ke ETF spot yang terdaftar di AS, dengan BlackRock's IBIT menerima aliran masuk terbesar. Jan van Eck dari VanEck menyatakan bahwa dia ingin melihat BTC kembali ke periode sebelum 2020 ketika aset ini tidak berkorelasi. Institusionalisasi BTC setelah crash Covid pada tahun 2020 menyebabkan korelasi dengan aset tradfi, terutama indeks Nasdaq. Pergeseran BTC dari tangan yang kurang stabil ke pemegang jangka panjang yang lebih fundamental juga berkontribusi pada decoupling ini. Komunitas kripto percaya bahwa BTC dapat menjadi aset yang terpisah dari risiko ekonomi, politik, dan moneter negara tertentu. Jika korelasi BTC dengan aset tradfi melemah, para pedagang akan lebih cenderung untuk memegang lebih banyak BTC sebagai diversifikasi portofolio.

Dua pengawas terbaru pengawasan kripto AS, Patrick McHenry dan Rostin Behnam, menekankan bahwa masih banyak pekerjaan yang harus dilakukan pada legislasi kripto AS, tetapi sekarang adalah saat yang tepat untuk melakukannya. McHenry menyatakan bahwa Senator Tim Scott dan Perwakilan French Hill memberikan peluang ideal bagi industri untuk menetapkan undang-undang yang kuat. McHenry mendukung Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act (FIT21) tahun lalu, yang menjadi dasar upaya kongres tahun ini pada struktur pasar kripto. Dia juga terlibat langsung dalam legislasi stablecoin tahun lalu yang kembali dengan versi baru di House dan Senate. Pertarungan besar sedang terjadi antara penerbit stablecoin Circle dan Tether mengenai bagaimana penerbit non-AS akan ditangani. Sementara itu, industri kripto terus berjalan meskipun sebagian besar tidak diatur di tingkat federal. Behnam mencatat bahwa industri ini tidak bisa dihentikan, baik dalam perdagangan token maupun pengembangan protokol. Dia juga mengingatkan bahwa meskipun undang-undang mungkin segera disahkan, implementasinya oleh regulator bisa memakan waktu lebih lama.

SoFi, sebuah perusahaan teknologi keuangan, berencana untuk kembali menawarkan layanan kripto setelah menghentikannya pada tahun 2023. CEO SoFi, Anthony Noto, menyatakan bahwa mereka akan memungkinkan anggota mereka untuk berinvestasi dalam cryptocurrency dan membuat dorongan yang lebih komprehensif ke dalam teknologi blockchain. Pada tahun 2023, SoFi menghentikan layanan kripto karena sedang dalam proses mendapatkan piagam bank di Amerika Serikat, di tengah pengawasan ketat terhadap industri aset digital di bawah pemerintahan Biden. Namun, dengan panduan baru dari Comptroller of the Currency yang diterbitkan pada bulan Maret, SoFi merasa yakin untuk memulai kembali layanan kripto mereka. Selain itu, SoFi berencana untuk menggunakan teknologi blockchain di semua produk utama mereka dalam 24 bulan ke depan, termasuk kemungkinan menawarkan pembayaran kripto dan pinjaman terhadap aset kripto. Noto menyatakan bahwa aspirasi mereka untuk teknologi ini sama luasnya dengan produk lain yang mereka miliki, mencakup pinjaman, tabungan, pengeluaran, investasi, dan perlindungan.

Pemerintah Inggris telah merilis makalah konsultasi tentang rancangan undang-undang baru untuk sektor kripto. Langkah ini akan menciptakan aktivitas yang diatur baru seperti mengoperasikan bursa perdagangan aset kripto dan penerbitan stablecoin. Selain itu, rezim penyalahgunaan pasar dan pengungkapan juga akan dibuat. Konsultasi tentang rezim kripto ini diluncurkan ketika Partai Konservatif masih berkuasa pada tahun 2023. Meskipun Partai Buruh telah mengambil alih kekuasaan tahun lalu, mantan Sekretaris Ekonomi Tulip Siddiq menyatakan bahwa pemerintah bermaksud memastikan sebagian besar rencana kripto pemerintah sebelumnya akan terpenuhi. Langkah ini menunjukkan komitmen pemerintah Inggris untuk mengatur sektor kripto dengan lebih baik. Dengan adanya regulasi baru ini, diharapkan pasar kripto di Inggris akan menjadi lebih transparan dan aman bagi para pelaku pasar.

Bitcoin tetap stabil di sekitar angka Rp 1.56 triliun ($95,000 m) eskipun hasil pemilu Kanada yang tidak menguntungkan bagi kandidat yang pro-kripto. Data makroekonomi yang akan dirilis minggu ini, termasuk laporan non-farm payrolls pada hari Jumat, dapat menjadi katalis untuk pergerakan Bitcoin selanjutnya. Bitcoin membentuk pola konsolidasi segitiga simetris, yang biasanya mengindikasikan kelanjutan tren. Hashrate Bitcoin telah meningkat selama beberapa bulan terakhir dan sekarang sekitar 10% dari rekor tertinggi, namun mulai melambat. Penyesuaian kesulitan menurun lebih dari 5% diantisipasi dalam empat hari, memberikan sedikit kelegaan bagi para penambang. Selain itu, beberapa ETF baru dan peningkatan jaringan blockchain akan diluncurkan dalam beberapa hari mendatang. Data makroekonomi yang akan dirilis minggu ini termasuk laporan pengeluaran pribadi dan pertumbuhan GDP pada hari Rabu, serta laporan pekerjaan pada hari Jumat. Ekonom memperkirakan penurunan jumlah pekerjaan baru menjadi 135,000 pada bulan April. Selain itu, musim laporan keuangan sedang memanas dengan beberapa perusahaan teknologi besar akan melaporkan hasil mereka minggu ini.

ETF iShares Bitcoin (IBIT) dari BlackRock mengalami aliran masuk sebesar Rp 15.97 triliun ($970.9 juta) , menandai aliran masuk terbesar kedua sejak peluncurannya pada Januari 2024. Pada hari Senin saja, IBIT menerima Rp 9.72 triliun ($591.2 juta) dalam bentuk modal baru, sementara ETF pesaing seperti Fidelity, Bitwise, dan ARK mengalami aliran keluar yang signifikan. Kenaikan ini terjadi bersamaan dengan kenaikan harga Bitcoin sebesar 7.2% dalam tujuh hari terakhir, dengan harga sekarang mencapai Rp 1.56 miliar ($94,900) . Sejak 22 April, IBIT telah mengumpulkan lebih dari Rp 74.00 triliun ($4.5 miliar) dalam aliran masuk bersih, melawan tren pasar yang lebih luas. Di pasar derivatif, minat terbuka pada CME Bitcoin Futures terus menurun, sekarang berada di 132,750 BTC setelah empat hari penurunan berturut-turut. Namun, peningkatan dalam yield basis tahunan dari sekitar 5% menjadi 9% pada bulan April dapat memicu aktivitas baru dan rebound jangka pendek dalam minat terbuka.

Pasar bearish adalah waktu yang baik untuk berinvestasi dalam cryptocurrency, tetapi penting untuk memilih investasi dengan hati-hati. Monero adalah salah satu koin privasi terbesar yang telah membuktikan ketahanannya melalui beberapa pasar bearish. Transaksi Monero bersifat anonim dan tidak dapat dilacak, menjadikannya pilihan yang menarik bagi pengguna yang menginginkan privasi. Bitcoin adalah cryptocurrency paling terkenal dan aman karena kelangkaannya. Dengan pasokan maksimum 21 juta Bitcoin, banyak yang melihatnya sebagai lindung nilai terhadap inflasi dan ketidakpastian ekonomi. Bitcoin juga telah menarik lebih banyak investor institusional setelah disetujuinya ETF Bitcoin oleh SEC. Solana adalah blockchain kontrak pintar yang cepat dan efisien, mampu memproses lebih dari 4.000 transaksi per detik dengan biaya transaksi yang sangat rendah. Meskipun Solana adalah pilihan yang berisiko, potensinya untuk memberikan pengembalian yang lebih besar membuatnya menarik. Dengan dukungan dari pemerintah AS dan potensi persetujuan ETF, Solana memiliki prospek yang cerah di masa depan.

Viant Technology, sebuah perusahaan teknologi iklan, disarankan oleh Eric Semler untuk mengadopsi strategi treasury bitcoin guna membuka nilai pemegang saham yang signifikan. Semler, yang juga ketua Semler Scientific, telah memberikan saran serupa kepada Zoom Communications dan Coursera, Inc., meskipun kedua perusahaan tersebut tidak mengikuti sarannya. Saham Viant telah turun 44% sejak IPO 2021 dan turun 50% pada bulan Februari saja, menunjukkan skeptisisme investor terhadap prospek pertumbuhan jangka panjang perusahaan. Meskipun demikian, Viant memiliki dasar keuangan yang kuat dengan Rp 3.37 triliun ($205 juta) dalam bentuk kas bersih dan Rp 559.13 miliar ($34 juta) dalam arus kas bebas pada tahun 2024, dengan harapan pertumbuhan yang stabil hingga 2028. Viant menghadapi persaingan yang semakin intensif dari raksasa teknologi seperti Google dan Amazon serta komoditisasi platform sisi permintaan. Chris Vanderhook, salah satu pendiri perusahaan, telah menyatakan antusiasme terhadap teknologi terdesentralisasi seperti crypto, blockchain, dan NFT sebagai bagian dari visi 'New Open Web'.

Era Trump 2.0 membawa perubahan signifikan di dunia keuangan dengan beberapa perusahaan crypto mempertimbangkan untuk mengajukan lisensi perbankan dan beberapa bank tradisional mempertimbangkan untuk menerbitkan aset digital mereka sendiri. Konvergensi ini semakin meningkat seiring dengan pelonggaran pembatasan pada operasi crypto dan raksasa perbankan tradisional oleh pemerintahan baru. Beberapa perusahaan crypto seperti Circle, BitGo, Coinbase Global, dan Paxos sedang mempertimbangkan atau berencana untuk mencari lisensi bank AS. Sementara itu, Bank of America dan beberapa bank tradisional lainnya terbuka untuk menerbitkan stablecoin mereka sendiri jika legislasi yang sedang dipertimbangkan oleh Kongres disahkan. Panduan Federal Reserve yang memperingatkan pemberi pinjaman dari terlibat dalam crypto telah dicabut, memungkinkan bank untuk lebih bebas bergerak dalam aktivitas terkait crypto. Langkah ini diharapkan dapat meningkatkan legitimasi dan kredibilitas perusahaan crypto yang mendapatkan lisensi perbankan, serta membuka peluang baru di pasar keuangan.